Inflación: Suba moderada que era esperable

Martes 5 de setiembre de 2017

Inflación: suba moderada que era esperable

Alimentos explican casi la mitad de la suba del IPC en agosto

El Índice de Precios del Consumo (IPC) aumentó 0,77% en agosto, superando el crecimiento de 0,57% de igual mes de 2016, según las últimas cifras publicadas por el INE. Prácticamente la mitad de este aumento (0,33 pp) lo explicó el rubro alimenticio, por la suba del precio de la carne (1,94%) y de legumbres y hortalizas (5,88%).

Leve aumento que era esperable

La inflación acumulada en lo que va del año asciende a 5,47% y en los últimos doce meses a 5,45%, presentando una leve suba respecto al registro de julio (5,24%). Para esta segunda mitad del año era esperable cierto repunte en la inflación anual, debido a la menor base de comparación, ya que la suba general de precios empezó a moderarse en el segundo semestre de 2016.

En cuanto a los factores que explican esta tendencia, el escenario se mantiene: el tipo de cambio ha tenido un comportamiento relativamente estable, en torno a niveles más bajos respecto a un año atrás, la suba del precio de los alimentos se redujo sensiblemente (pasó de 13% en junio de 2016 a 0% en el año cerrado a agosto) y el componente doméstico de la inflación (servicios con alto componente salarial, alquileres) también está contribuyendo a la baja.

Núcleo inflacionario siguió a la baja

A pesar de la suba marginal de la inflación, el núcleo inflacionario volvió a descender en agosto. Al respecto, el IPC subyacente -excluye los alimentos cuyos precios son más volátiles, precios administrados y tarifas- acumuló un aumento de 6,6% en el año móvil cerrado a agosto, mostrando una notoria reducción frente al máximo de 11,3% registrado en marzo del año pasado, de acuerdo a estimaciones propias.