Durante el año 2025, se registraron 19 transacciones de M&A (fusiones y adquisiciones según sus siglas en ingles) en nuestro país. Esto equivale a un 33% menos que las 28 transacciones registradas el año anterior, finalizando una tendencia al alza que se venía observando en los últimos 5 años.
En cuanto a monto total de las transacciones registradas durante 2025, el mismo ascendió a US$ 663 millones, lo cual implica un 85% por encima de 2024 y la mayor cifra registrada desde 2018, aunque cabe destacar que no en todos los casos se informa públicamente el valor de la transacción.
Si bien el número de transacciones de M&A registradas fue menor al del año anterior, en el año 2025 se concretaron operaciones de mucha relevancia para el mercado uruguayo, entre las cuales se destacan las siguientes:
- Telefónica Móviles del Uruguay S.A. fue adquirida por Tigo (Millicom International) por US$ 440 millones.
- El banco HSBC Bank Uruguay fue adquirido por el Banco BTG Pactual de Brasil por US$ 140 millones.
- El grupo francés NGE adquirió la empresa constructora Saceem S.A.
- La empresa tecnológica Nearsure con base en Uruguay y presencia en 29 países, especializada en soluciones digitales y desarrollo de software a medida, fue adquirida por la compañía estonia Nortal.
- Monte Cudine (Luis G Bonomi S.A.), empresa de larga tradición familiar, dedicada al rubro alimenticio fue adquirida por parte del grupo argentino La Virginia.
- IBF Negocios adquirió la empresa de artículos de limpieza Vessena S.A. dueña de las marcas Conejo, Cristal y Axion.
Uruguay continúa posicionándose como un destino de inversión estable dentro de la región, con dinamismo en sectores como Consumo & Retail, Servicios Financieros y Tecnología, Medios y Telecomunicaciones (TMT), históricamente entre los más activos en transacciones de M&A.
Más allá de los indicadores cuantitativos mencionados previamente, también se observa una tendencia a una mayor profesionalización en general de los procesos de M&A, notándose una mayor formalización creciente de las etapas y una mayor participación de asesores especializados.
Como sucede tradicionalmente en nuestro país, los compradores extranjeros continuaron siendo protagonistas a la hora de realizar adquisiciones. Las transacciones realizadas por compradores con origen extranjero durante 2025 representaron más del 90% del volumen total de operaciones informadas. siendo, . En las 41 transacciones informadas en el año 2025, participaron inversores de 16 países diferentes siendo Brasil, Estados Unidos y Francia los países de origen de los inversores con mayor presencia.
El sector de Tecnología, Medios y Telecomunicaciones (TMT), continuó siendo uno de los sectores con mayor presencia en transacciones de M&A. En particular se destacó el subsector Tecnología, especialmente empresas desarrolladoras de Software, que continúan teniendo un dinamismo importante, ya consolidado como uno de los sectores con mayor desarrollo de nuestro país y que ha comenzado a mostrarse muy atractivo para inversores extranjeros.
Durante el año 2025 también se observó un dinamismo interesante en el sector Servicios Financieros, con un 16% de las transacciones informadas, varias de ellas correspondientes a actores relevantes de dicho sector.
Dentro de Consumo & Retail, se mantuvo un nivel significativo de operaciones, especialmente en empresas productoras y procesadoras de alimentos.
Perspectivas para el 2026
Contexto local estable
Se espera que Uruguay continúe siendo un destino atractivo gracias a su estabilidad, solvencia institucional y receptividad a la inversión extranjera. Aunque el país no se caracteriza por industrias de gran escala en comparación con Argentina o Brasil, estos atributos lo convierten en una plaza confiable para inversores que buscan predictibilidad.
Integración comercial
El anuncio reciente de la integración entre el Mercosur y la Unión Europea seguramente generará un dinamismo en el mercado de M&A, especialmente para aquellos sectores con potencial exportador hacia Europa.
Sectores clave
Sectores como Tecnología, Consumo & Retail, Agronegocios y Servicios Financieros que ya se encuentran consolidados en Uruguay continuarán siendo generadores naturales de transacciones. En particular, el sector Tecnología se ha posicionado como uno de los sectores más atractivos para el mercado de M&A, con transacciones relevantes registradas en los últimos años, especialmente en cuanto a empresas de servicios, tendencia que se espera se repita para este año.
Contexto de M&A internacional auspicioso
Un entorno global de inflación controlada y tasas de interés descendentes favorece el mercado de M&A. Para 2026 se espera que continúe la tendencia observada en los últimos meses de 2025, con expectativas de posibles mega-deals (más de USD 5.000 millones). No obstante, el escenario geopolítico podría introducir volatilidad.
Uso de Inteligencia Artificial (IA)
El auge de la IA está potenciando oportunidades de M&A en sectores como hardware, semiconductores, centros de datos y soluciones informáticas, a la vez que la IA aplicada a otro tipo de industrias es considerada un elemento diferenciador por parte de los adquirentes. Por otra parte, a nivel internacional, el uso de IA como una herramienta activa en la búsqueda de oportunidades de M&A y armado de carteras de inversión se está consolidando cada vez más. Ya es usual que las grandes empresas, fondos de inversión y asesores especializados se apoyen en este tipo de herramientas a la hora de analizar potenciales transacciones.
Estar bien preparados sigue siendo la clave
La dinámica y desarrollo de los mercados ha demostrado que la preparación previa para transacciones de M&A es clave para lograr capturar la mayor parte del valor esperado de dichas transacciones. Realizar procesos internos en distintas áreas de la empresa (societario, legal, laboral, financiero/contable, tributario, ambiental, valuación y plan de negocios, entre otros), resulta hoy imperioso para poder enfrentarse a la dinámica de estos procesos y maximizar el valor de las transacciones.
En síntesis, nos encontramos ante un contexto internacional algo más estable, que parece ser más favorable que el año anterior, con una innovación tecnológica, especialmente en IA que ya está comenzando a marcar el rumbo de los próximos años. A su vez, las señales de apertura comercial tienden a ser más alentadoras que los últimos años. En este contexto, vemos a Uruguay, y en particular algunos sectores de su economía, con posibilidades de continuar consolidándose como alternativa confiable, estable y sustentable tanto para inversores extranjeros como locales.
Nota sobre fuentes:
Las estadísticas de M&A son estimaciones en base a transacciones anunciadas y están basadas en datos de DealWatch, S&P Capital IQ, Mergermarket y elaboración propia. Se tomó también como fuente el Informe de PwC “Global M&A Industry Trends – 2026 Outlook”.
Participaron también en la elaboración de esta nota Felipe Mignone y Juan Pablo Herrero, miembros de la práctica integrada de Deals de PwC Uruguay y PwC Argentina.
