Alerta: deuda empresarial mundial duplica PIB
13 de noviembre de 2017
Alerta: deuda empresarial mundial duplica PIB
Crece proporción de empresas "estresadas"
Se desacelera el crecimiento de la deuda global en el mundo…
La deuda conjunta del sector privado (familias, empresas no financieras e instituciones financieras) y sector público continúa creciendo en el mundo, ascendiendo a 226 billones de dólares en la primera mitad de 2017, según datos del Instituto Internacional de Finanzas (IIF)[1].
Sin embargo, el ritmo de crecimiento se ha desacelerado: en el último año móvil el aumento fue de 3,2% (lo que equivale a unos 7,5 billones de dólares más), frente a una tasa de 4,2% con el que cerró 2016.
Además, debido al mayor crecimiento de las economías, como porcentaje del PIB hubo una leve reducción de la deuda global, que alcanzó los 324% del PIB mundial en la segunda mitad del año, un punto menos que un año atrás.
… pero la situación de las empresas está más comprometida
La reducción de los niveles de deuda como porcentaje del PIB se explica por lo acontecido en el sector público, mientras que a nivel privado la situación se deterioró. En particular se destaca el crecimiento de las obligaciones en el sector corporativo no financiero, donde el ratio deuda/producto asciende a 93%.
Analizando los datos por países, los mayores guarismos se encuentran en los países emergentes, con dos asiáticos a la cabeza: Hong Kong (donde la deuda de las empresas representa 252% del PIB) y China (165%). En América del Sur los niveles son bastante menores, por ejemplo en Argentina y Brasil el ratio es de 13% y 41% respectivamente.
[1] El IIF calcula estos valores a partir de la muestra de 43 países, de los cuales 22 son economías avanzadas, Alemania, Australia, Austria, Bélgica, Canadá, Dinamarca, España, Finlandia, Francia, Grecia, Holanda, Irlanda, Italia, Japón, Luxemburgo, Noruega, Nueva Zelanda, Portugal, Suecia y Suiza. Y 21 economías emergentes: Arabia Saudita, Argentina, Brasil, Chile, China, Colombia, Corea, Hong Kong, Hungría, India, Indonesia, Israel, Malasia, México, Polonia, Rusia, Rep. Checa, Singapur, Sudáfrica, Tailandia y Turquía.
| Deuda al segundo trimestre de 2017 % del PIB |
|||||
|
Hogares |
Empresas no financieras |
Gobierno |
Empresas financieras |
Total |
Economías Avanzadas |
73,5% |
90,1% |
110,7% |
112,3% |
386,7% |
Economías Emergentes |
36,0% |
98,7% |
48,0% |
36,4% |
219,1% |
Global |
59,5% |
93,3% |
87,2% |
83,9% |
324,0% |
| Fuente: IIF | |||||
Además, a nivel mundial, cada vez más empresas están teniendo problemas con el servicio de la deuda: el porcentaje de empresas "estresadas" que no pueden cubrir los gastos por intereses ha alcanzado en los últimos tiempos entre el 15% y el 25% de los activos corporativos en Brasil, India, Turquía y China, y también se ha visto un aumento en muchos mercados maduros destacándose los casos de Canadá, Alemania, Francia y Estados Unidos.
Los ojos sobre el gigante asiático: el caso de China
La deuda global de China representa casi 300% del PIB, 100 puntos más que en 2009. A pesar de los esfuerzos de las autoridades chinas por reducir los niveles de apalancamiento de las empresas no financieras, éstas fueron responsables de la mitad del aumento registrado en estos últimos ocho años.
La deuda de los hogares chinos se mantiene en torno a 45% del PIB en el último tiempo. Sin embargo, medida como porcentaje del ingreso disponible, los niveles casi que se duplicaron desde 2009 hasta situarse en 104%, aumento que está incidido por la suba de precios inmobiliarios. La suba del endeudamiento en China es una de las mayores preocupaciones sobre la economía en los últimos años, por la vulnerabilidad que generan en las familias frente a cambios en los ingresos o tasas de interés.
