Zona Euro: actividad prácticamente estancada en el tercer trimestre y se expanden problemas de endeudamiento
Miércoles, 16 de noviembre de 2011
Entrevistado: Mercedes Comas
La economía, tanto de la Zona Euro como de la Unión Europea en su conjunto, se mantuvo prácticamente estancada en el tercer trimestre del año, creciendo apenas 0,2% respecto al trimestre anterior.
Alemania continúa siendo el motor del bloque económico, mientras los problemas de deuda se agravan en el resto de los países. Las estimaciones apuntan a una caída de la actividad a principios del año que viene.
Repasemos las principales cifras divulgadas…
Como adelantabas, la actividad económica en la Zona Euro creció apenas 0,2% en el período julio-setiembre de este año, en comparación con el trimestre anterior, esto según la primera estimación de la Eurostat, oficina de estadísticas de la Unión Europea.
Este desempeño de la actividad económica en el trimestre pasado coincide con las proyecciones realizadas por la Comisión Europea, que además estiman un estancamiento absoluto para el cuarto trimestre e incluso una caída de 0,1% para el primer trimestre del año que viene.
Un panorama muy complicado para la Zona Euro…
Es verdad. De todos modos, estas cifras reflejan el desempeño de la actividad económica en promedio, pero si miramos por países tenemos situaciones bien distintas…
Por ejemplo, Alemania continúa siendo el motor de la Zona Euro, creciendo 0,5% en julio-setiembre. Por su parte, Francia y el Reino Unido crecieron a una tasa similar, de 0,4%.
En el otro extremo tenemos economías como la de Portugal, con una caída de 0,2% y España con crecimiento de nulo.
Así que tenemos desempeños bien distintos por países…
Es verdad. Igualmente, en general, la Zona Euro está atravesando una de las peores crisis de su historia, y uno de los problemas más graves que enfrentan las economías del bloque hoy en día es el alto nivel de endeudamiento público, y la crisis de confianza que esto ha generado sobre el sistema financiero.
Recordemos que a mediados de 2010, comenzó a hablarse de España y Portugal como los países que enfrentaban serios problemas de endeudamiento y se les exigió realizar importantes ajustes.
Hoy en día, 12 de los 17 países del bloque ya presentan primas de riesgo superiores a la que presentaba España en aquél momento.
¿Podemos ampliar esta información?
Sí. En primer lugar, vale aclarar que cuando decimos prima de riesgo nos referimos a la rentabilidad extra exigida a la deuda de los países en comparación con Alemania, cuya deuda se considera libre de riesgo, en euros.
Entonces, sacando a Alemania, sólo 4 países de la Zona Euro presentan actualmente una prima de riesgo inferior a la que presentaba España en aquél momento. Estos países son: Luxemburgo, Estonia, Holanda y Finlandia.
¿Y el resto todos superan ese nivel?
Sí, aunque en distinto grado. En primer lugar tenemos a los países rescatados: Grecia, Portugal e Irlanda, con tasas superiores a 10%.
Luego tenemos a España e Italia, en donde la rentabilidad de los bonos a 10 años se ubicó por encima de 6% y 7%, respectivamente, las tasas más altas desde la vigencia del euro en 1999.
Incluso Francia, si bien con un nivel bastante más bajo, ha presentado un importante deterioro de su prima de riesgo.
Además, según un informe del Consejo de Lisboa, en el que se evalúan datos de crecimiento económico, empleo, consumo, competitividad y sostenibilidad de la deuda, se ubicó a Francia en el lugar número 13 de los 17 miembros de la Zona Euro, por detrás de España. Según este estudio, de los pocos países que aún mantienen el grado de inversión, Francia es el que presenta una peor situación económica.
