Permanecen los desencuentros entre los países europeos

Pero mientras esto se solucionaba, las diferencias entre los distintos países europeos terminaron en el aplazamiento de la Cumbre de la Unión Europea y de la ampliación del Fondo de Estabilidad Financiera.

Estas son algunas de las noticias que se conocieron en el viejo continente.

Bueno comencemos analizando las noticias referidas a Grecia…

Como adelantabas, el FMI, la Comisión Europea y el Banco Central Europeo aprobaron ayer la entrega de 8.000 millones de euros que estaría disponible hacia comienzos del próximo mes.

Para contextualizarlo, este es el sexto tramo de ayuda del préstamo autorizado el año pasado de 110.000 millones de euros a Grecia, para hacer frente a sus problemas fiscales y de deuda.

A cambio, Grecia asumió compromisos de adoptar medidas de austeridad fiscal, entre las que se incluían reducciones salariales y despido de funcionarios, aumentos de impuestos y privatizaciones.

Y estas medidas se han venido cumpliendo, como para aprobar el desembolso de fondos que se decidió?

Los organismos que están analizando la situación griega aseguran que el gobierno ha conseguido una reducción del déficit desde que comenzaron el programa, a pesar de la fuerte recesión económica.

De todas formas los representantes de las instituciones señalan que Grecia no conseguirá el objetivo fiscal para 2011. De hecho se estima este año cerraría con un déficit fiscal de 8,5% del PIB, en vez del 7,6% pactado inicialmente). Igualmente, se decide aprobar el desembolso de fondos.

Otras noticias que conocíamos  estos días se refieren a los bancos y al fondo de Estabilidad financiera…

¿Qué novedades tenemos al respecto?

Por un lado se destrabó el desembolso de fondos en Grecia, pero por otro lado surgen nuevos desencuentros entre los países miembros de la eurozona.

Ayer el presidente del Consejo Europeo anunció que se aplaza la Cumbre de la Unión Europa hasta el 23 de octubre, por la falta de acuerdos en la forma de recapitalizar a los bancos europeos.

Las diferencias se encuentran en la forma en que debe participar el sector público. Para Alemania, primero se debe actuar con los fondos públicos nacionales de cada país y en última instancia recurrir al Fondo de Estabilidad Financiera. Para Francia el orden es el inverso. Las necesidades de capitalización de los bancos europeos se cifran entre 100.000 y 230.000 millones de euros.

Además, ante la negativa por parte del parlamento eslovaco, se retrasa también la aprobación de ampliación del Fondo de Estabilidad; Eslovaquia es el último país de los 17 de la euroza que tiene que aprobar esta ampliación. El resultado todavía no es definitivo, ya que probablemente esta semana se producirá una nueva votación.

Y a esto se suma que dos calificadoras rebajaron en forma masiva la calificación de los bancos españoles…

Continúan las rebajas de calificaciones crediticias, hace algunos días comentábamos la nota de la deuda de Italia…

Y ahora llega el turno a los bancos españoles, Las agencias de calificación Standard & Poor's y Fitch rebajaron ayer de forma masiva la calificación de solvencia de varios bancos españoles y en varios de ellos las perspectivas son negativas (por lo que no se descarta que continúen las rebajas en la calificación en el futuro). En ambos casos la explicación viene por la debilidad de la economía española y los problemas del sector inmobiliario.

¿Cómo han reaccionado los mercados ante estas noticias?

Bueno, en el día de hoy se observan cifras positivas, siendo el plan para recapitalizar a la banca europea el centro de atención.

La Comisión Europea, confirmó que exigirá a la banca niveles más elevados de capital y ha sugerido que el fondo de rescate se utilizará para este fin.

Aquí se centra el principal problema a resolver. Como lo hemos explicado en otras oportunidades, los bancos de los países que tienen mayores dificultades financieras (Grecia, Irlanda y Portugal) tienen en sus activos una proporción importante de títulos de sus gobiernos, y esto constituye un riesgo muy importante para su solvencia y supervivencia.

Pero también hay bancos de otros países como Alemania, Francia, España que tienen estos títulos y que pueden ser afectados negativamente, por eso el riesgo de contagio.