Japón: Moody’s rebaja la calificación de la deuda japonesa
Miércoles 24 de agosto de 2011
Entrevistado: Mercedes Comas
La calificadora de riesgo Moody’s rebajó la calificación de deuda soberana de Japón.
¿Qué explica este suceso?, ¿Cómo ha evolucionado la economía japonesa en estos últimos tiempos?
Decíamos entonces que recortaron la calificación de la deuda…
Sí. Y como decías en esta oportunidad fue la calificadora Moody’s, ha recortado su calificación de la deuda pública en un escalón, desde Aa2 a Aa3.
Esta rebaja de calificación de Moody’s a Japón es la primera desde el año 2002.
Esta situación ya estaba siendo señalada por las otras calificadoras -Standard & Poors y Fitch-, que con una calificación de AA rebajaron la perspectiva desde estable a negativa.
¿Cuál fue la justificación de este recorte?
Moody’s justificó la decisión en el elevado déficit presupuestario del país y en su excesiva acumulación de deuda desde la recesión global de 2009, agravada por el terremoto de marzo.
A su vez, otra de las justificaciones refiere al plano político. La calificadora dice que los frecuentes cambios de gobierno han impedido implementar estrategias económicas y fiscales de largo plazo. Cabe destacar que en cinco años han tenido seis ministros.
De todas formas, la agencia considera que la nueva nota otorgada a la deuda japonesa es estable dada la preferencia de los inversores por los bonos del país, porque sigue estando en la categoría de grado de inversión. Esto le permite al gobierno financiar el déficit a las menores tasas nominales a nivel mundial.
La calificadora sostiene que esta ventaja en los costos de financiación será sostenida por la considerable fortaleza estructural e institucional que incluso prevalecerá con grandes déficit en 2011 y 2012.
Repasemos los datos actividad económica y de la deuda japonesa…
Como decíamos los datos no son muy alentadores…
En cuanto al PIB, este lleva tres trimestres consecutivos de caídas, aunque cabe destacar que en el segundo trimestre del año la baja del PIB fue menor respecto a los trimestres anteriores.
De todas formas las perspectivas para el resto del año son algo más alentadoras, aunque no evitaría que Japón cierre con una caída de su producción este año. Según las últimas estimaciones del FMI, el PIB reduciría 0,7% este año.
En cuanto al déficit fiscal el mismo cerraría el año en 10,5% del PIB y la deuda se ubicaría en 230% del PIB a finales de este año según las proyecciones del FMI. En términos netos (esto es la deuda bruta menos los activos de reserva), dado que Japón cuenta con abultadas reservas, la cifra desciende a 115% del PIB.
¿Cuáles han sido los impactos de esta decisión?
La decisión de reducción de la nota ya se venía barajando desde mayo, cuando Moody’s anunció que se disponía a revisar la nota de Japón. De esta forma los impactos no deberían ser sustanciales y -en palabras del ministro de finanzas japonés- la confianza en la economía japonesa sigue intacta según muestran las recientes colocaciones de bonos de deuda que emitió el gobierno japonés.
De todas formas esta decisión repercutió en la bolsa de Tokio, que en el día de hoy descendió 1%.
