Inflación se desacelera pero permanece por encima de la meta
Lunes 5 de setiembre de 2011
Entrevistado: Mercedes Comas
El Instituto Nacional de Estadística divulgó información correspondiente a la variación de los precios al consumidor para el mes de agosto.
Comencemos por comentar el dato mensual, ¿a cuánto ascendió la inflación el pasado mes?
Los precios al consumidor crecieron 0,56% en julio, cifra que es prácticamente la mitad a la observada en el mismo mes del año pasado, cuando los precios minoristas habían aumentado 1,2%.
El menor incremento comparado con el año pasado, es explicado básicamente pro el rubro alimentos y bebidas, cuyos precios crecieron 0,39% en agosto de este año, bastante por debajo del registro de agosto de 2010.
Entonces menor incremento mensual permitió la moderación de la inflación anual…
Así es. Los menores registros de inflación en los últimos dos meses han permitido que la inflación doce meses vuelva a ubicarse por debajo del 8%, luego de haber alcanzado el máximo en junio (se ubicó en 8,6%).
Específicamente en los últimos doce meses la inflación se ubicó en 7,6%, siendo la menor desde el año cerrado a enero.
Por región observamos que el aumento de precios es algo superior en Montevideo (7,9% en los doce meses) respecto al resto del país (7,2%).
A pesar de la moderación que ha llevado a que la inflación se ubique por debajo del 8%, vemos muy difícil que se logre la meta de las autoridades (que es 5% anual con un rango de tolerancia de más menos un punto porcentual). De hecho considerando los primeros ocho meses del año la inflación se ubica en 6,1%, superando ya el techo de 6%.
¿Y qué rubros explican la expansión de los precios este año?
Detrás del incremento de precios a lo largo del año, sobresale la incidencia de divisiones como “Alimentos y bebidas” y “Vivienda” cuyos precios crecieron en promedio 6,6% y 8,2% respectivamente y en conjunto explican casi la mitad del incremento de precios.
Dentro de los alimentos se destaca el incremento de precios de las verduras (16% en el año) y de la carne (6,7%), en tanto que las frutas es el único subrubro que incide a la baja, ya que sus precios cayeron 9% en el año.
En tanto que dentro del rubro vivienda sobresale el incremento de precios de la “electricidad, gas y otros combustibles”, y de los alquileres.
¿Y qué esperar para el resto del año?
Prevemos una moderación de la inflación anual durante el segundo semestre, pero según nuestras proyecciones actuales rondaría el 7,5% en el año.
El incremento de precios de este año se explica por causas similares a las que hemos venido observando en los últimos años: un dinamismo importante del consumo interno, a las presiones externas de los precios de los commodities alimenticios y del petróleo, así como por el aumento de costos como los salariales.
Para el año que viene, la expectativa es un incremento menor de precios pero igualmente por encima de la meta. Según nuestras proyecciones se ubicaría en torno al 7% el incremento.
