Grecia: S&P baja calificación de deuda

En un contexto de fuertes dificultades económicas, la agencia Standard & Poor's redujo la calificación de la deuda griega, lo que generó repercusiones en el resto de la Zona Euro.

¿De cuánto fue la rebaja? ¿Cuáles fueron los efectos de esta decisión?

Repasemos primero cuál es ha sido la situación económica de Grecia en el último tiempo…

Claro. Grecia fue uno de los países más afectados por la crisis internacional. Además de las dificultades en el plano real de la economía, las cuentas públicas se deterioraron fuertemente a raíz de la recesión.

Por ello hace ya un año la Unión Europea y el Fondo Monetario Internacional otorgaron un paquete de rescate a Grecia para evitar su bancarrota y controlar la crisis. Y a cambio de este préstamo, Grecia se comprometía a realizar ciertos ajustes fiscales.

Sin embargo, a pesar de esto, las cuentas públicas siguieron deterioradas. Actualmente el déficit fiscal se ubica en 10,5% del PIB, y la deuda pública supera el producto de la economía.

Y en este contexto se redujo la calificación de deuda griega…

Sí, así es. Como comentabas al comienzo, ayer la agencia internacional evaluadora de riesgo, Standard & Poor's, rebajó en dos escalones la calificación de deuda de largo plazo de Grecia, llevándola de BB- a B; es decir, que pasó de la categoría de “especulativa” a la categoría de “altamente especulativa”.

Y además también hubo una reducción de la nota de la deuda de corto plazo de este país, que pasó de B a C.

Y esta decisión se adopta por las dificultades que sigue mostrando Grecia para recomponerse…

Sí. La agencia ya había advertido en marzo que podría rebajar la nota de Grecia si su comportamiento fiscal era peor de lo esperado. Y efectivamente eso fue lo que pasó. El año pasado Grecia no cumplió con sus objetivos de ajuste y todo hace pensar que este año va por el mismo camino.

Pero igualmente lo que más influyó en la decisión de Standard & Poor's es la posibilidad de que haya una reestructuración de las condiciones de la deuda griega.

¿Cómo es esto?

Según explicó la calificadora de riesgo, existe una creciente opinión entre los principales acreedores de la Eurozona de que será necesario ampliar el vencimiento del pago de la deuda griega correspondiente a los préstamos bilaterales.

Entonces, aunque no hubiera una quita de la deuda, esta prolongación de los vencimientos se vería como "menos favorable" para los acreedores en comparación con los términos originales, y por ello se rebaja la calificación.

Y esta decisión ya tuvo sus repercusiones en el mercado…

Sí, así es. La noticia tuvo repercusiones en las bolsas de Europa (que empezaron a registrar pérdidas luego del anuncio) y también en la cotización del euro frente al dólar. Ayer el euro cerró a 1,43 dólares, el valor más bajo en tres semanas.

¿Y qué debemos esperar para los próximos meses? ¿Cuáles son las perspectivas de los analistas?

Por lo pronto las perspectivas no son favorables. Standard & Poor's advirtió que podría haber más rebajas, y otra de las agencias más importantes –la agencia Moody's– también advirtió que podría rebajar su calificación de la deuda griega.

En cualquier caso, la clave –al menos a corto plazo– está en si Europa opta por prolongar las ayudas a Grecia (porque ya se está hablando de un nuevo plan de ayuda financiera) o si se admite la necesidad de una reestructuración de la deuda.