Financiamiento del gobierno en 2011: planifican mayores emisiones de deuda
Viernes 29 de abril de 2011
Entrevistado: Matilde Morales
La Oficina de Deuda del Ministerio de Economía publicó su reporte trimestral, donde analiza distintos indicadores vinculados a la deuda pública que tiene el país y también presenta las necesidades de fondos que tiene para el año y cómo planea financiarlas.
¿Qué podemos destacar de este informe? ¿Son importantes las necesidades de fondos del gobierno para este año?
Primero aclaremos que esta información sobre las necesidades de fondos y las fuentes de financiamiento corresponden al Gobierno Central; no están incluidas por lo tanto la totalidad de necesidades de fondos del Estado, pero si la mayor parte.
Y respecto a tu pregunta sobre el monto de necesidades de fondos para 2011, son similares a las necesidades del año pasado: para este año el gobierno central necesita financiera algo más de 2.250 millones de dólares, que la mitad se explican por pagos de intereses y la otra mitad por pagos de amortizaciones de deuda.
2.250 millones de dólares entonces a financiar… ¿y qué se tiene previsto para cubrirlos?
En primer lugar parte del financiamiento surge del superávit primario que se prevé alcanzar. Desde hace años la recaudación del gobierno central supera a los gastos que realiza excluidos los intereses; se genera entonces un flujo positivo que se destina a pagar parte de los servicios de deuda.
El superávit primario del Gobierno Central llegaría, según las estimaciones del gobierno, casi a los 500 millones de dólares este año, similar a lo logrado en 2010.
¿Y cómo se cubriría el resto de las necesidades de fondos?
Ahí tenemos básicamente los créditos de los organismos multilaterales y las emisiones de títulos que comprar los inversores privados; también el gobierno dispone de reservas para utilizar.
En este año, los principales cambios que podemos marcar respecto al año pasado es que se planea utilizar un mayor financiamiento de los organismos multilaterales de crédito pero sobre todo las emisiones de títulos públicos serán bastante más importantes.
¿Y de qué cifras estamos hablando?
Según lo planificando, se estarían realizando emisiones de títulos a privados por 1.700 millones de dólares, cifra bastante más importante respecto al 2010 cuando las emisiones alcanzaron los 600 millones de dólares.
Respecto al crédito de los organismos multilaterales, se prevé alcanzaría los 250 millones de dólares, también más respecto al año pasado.
Así que entonces, para resumir, en este año se tendrían similares necesidades de fondos respecto a 2010, que rondarían los 2.250 millones de dólares, pero para financiarlas se emitiría un monto bastante más significativo de títulos…
Así es. Y como contrapartida, el gobierno prevé volver a incrementar sus reservas.
Durante 2010, la estrategia principal fue emitir menos deuda pero se utilizar casi 1.000 millones de dólares para cubrir los gastos. En 2011, en cambio, la estrategia como explicábamos es volver a emitir más títulos de deuda, e incrementar las reservas.
