EE.UU.: continúan discusiones sobre política fiscal, en tanto se realizan anuncios sobre la política monetaria
Miércoles 20 de julio de 2011
Matilde Morales
En Estados Unidos continúan las discusiones en torno al presupuesto y deuda…
Sí, así es. Recordemos que Estados Unidos alcanzó el techo máximo de endeudamiento (de 14,29 millones de dólares) el pasado 16 de mayo. Pero se realizaron algunos ajustes de gastos desde entonces (como dejar de aportar temporalmente a las cajas de pensiones de los funcionarios), lo que –sumado a recaudaciones impositivas mejores de lo esperado- permitieron continuar las operaciones sin repercutir en las obligaciones gubernamentales.
Sin embargo, a fin de evitar caer en default, antes del 2 de agosto el gobierno debría autorizar una suba del tope de deuda.
Y si bien existe consenso en la necesidad de aumentar ese tope, este aumento debería ser acompañado con una reestructura de la política fiscal…
Y aún no se llega a un acuerdo al respecto…
Sí. Los demócratas insisten en que la reducción del gasto debería estar acompañada por un aumento de impuestos, mientras que los republicanos argumentan que un alza de los impuestos podría afectar la recuperación de la economía.
En este contexto, esta semana se presentó un proyecto de ley que obliga a equilibrar anualmente el presupuesto, a cambio de aumentar el tope de endeudamiento del gobierno. Pero, si bien el proyecto de ley fue aprobado ayer en la Cámara de Representantes –que tiene mayoría republicana-, se cree que el Senado –que cuenta con mayoría demócrata- no lo aprobará. Y además, se dice que Obama vetaría el proyecto de ley si pasa en ambas cámaras.
Pero se está manejando otra salida…
Sí. Antes incluso de saberse la aprobación de ese proyecto de ley en la Cámara de Representantes, un grupo bipartidista de senadores –llamado el “Grupo de los Seis”- ofreció un nuevo plan en el que proponen una reducción de 3,7 billones de dólares en 10 años a través de recortes en el gasto público e ingresos adicionales.
Y mientras permanece la discusión sobre el tope de endeudamiento público y la política fiscal, la FED ha realizado algunos anuncios sobre la política monetaria...
Sí, es verdad. Luego de la última reunión realizada el 13 de julio, la Reserva Federal reconoció que la debilidad de la economía de ese país podría ser más persistente de lo esperado, lo que haría necesario una política adicional de apoyo.
Al respecto, si bien la economía continúa recuperándose, el ritmo de la expansión en lo que va del año ha sido modesto. Además, la tasa de desempleo -que parecía estar en una trayectoria descendente- volvió a incrementarse por encima del 9%.
Y en este contexto, la FED anunció nuevas medidas monetarias…
La FED anunció que mantendría la tasa de interés de los fondos federales en niveles bajos por un período prolongado y además manejaron la posibilidad de aplicar un nuevo plan de recompra de bonos para inyectar liquidez a la economía.
Por tanto, se está manejando la posibilidad de poner en marcha un QE3 (QE son las iniciales de los programas de “relajamiento cuantitativo” por sus siglas en inglés, y 3 porque ya se han aplicado dos programas anteriormente: uno a fines de 2009 y otro desde noviembre de 2010 hasta el pasado mes de junio).
¿Qué efectos podría tener esta medida?
De concretarse estas nuevas medidas de estímulo cuantitativo, ello podría redundar en un mayor flujo de liquidez en esa economía, y esto podría hacer que los inversionistas lleven parte de esos capitales a países emergentes (que tienen tasa de interés más elevada) para así obtener una mayor rentabilidad. Y si esto se diera, eso podría afectar el precio del dólar a la baja, y el precio de commodities como oro y el petróleo aún más al alza.
