Déficit Público en 1,4% del PIB
Lunes 1 de agosto de 2011
Entrevistado: Mercedes Comas
El Ministerio de Economía y finanzas divulgó los datos de cuentas públicas para junio.
¿Qué evaluación podemos hacer de la evolución de las cuentas públicas cerrada la primera mitad del año?
En el año móvil cerrado en junio, el Resultado Global del Sector Público fue deficitario en 586 millones de dólares, lo que –según nuestras estimaciones- representa en torno a 1,4% del producto.
Esto implicó una mejora por tercer mes consecutivo, pasando de representar en torno a 1,6% del PIB en abril a la cifra de 1,4% de junio que comentamos recién.
¿Y cómo se explica esta mejora de las cuentas públicas?
En términos comparativos con lo sucedido en los doce meses cerrados a mayo, la caída del déficit fiscal en junio se debió principalmente a los menores gastos del sector público, y en menor medida al aumento de los ingresos.
Comencemos comentando, si te parece, los datos sobre los ingresos…
Los ingresos públicos (que representaron algo así como el 28% del producto de la economía) permaneciendo prácticamente estables respecto a la cifra del año móvil cerrado en mayo, registrando un aumento de apenas 0,3% en términos reales.
Recordemos que dentro de los ingresos públicos encontramos la recaudación de DGI y BPS, y también los resultados de las empresas públicas. Y lo que se observa en junio es una recuperación de las tres fuentes de ingresos.
Esto marca una diferencia con respecto a lo que observabamos meses atras, cuando el resultado de las empresas públicas se deterioraba por el mayor costo de abastecimiento que significaba la demanda eléctrica. Ya desde el mes pasado –gracias a las lluvias- este resultado comenzó a mejorar y ello repercutió positivamente en los ingresos del sector público.
Esto respecto a los ingresos, pero dijimos que además se registró una caída de los egresos…
Los egresos primarios corrientes (que incluyen el pago de remuneraciones, jubilaciones y otro tipo de prestaciones), se incrementaron en poco más de 3% en términos reales en el año móvil cerrado a junio en comparación con igual período cerrado a mayo.
Sin embargo, este aumento fue más que compensado por la caída que registraron las inversiones del sector público, que cayeron casi 8% en el mismo período, y por eso los egresos totales del sector cayeron en el período.
De acuerdo con el comunicado oficial del MEF, esta caída de las inversiones se explica principalmente por una desacumulación en el stock de petróleo y su derivados de ANCAP.
Y finalmente, los intereses de deuda pública crecieron en torno a 1,2% en términos reales.
Así que, en síntesis…
El resultado del sector público continuó mejorando debido principalmente al mayor superávit primario, en tanto los intereses se mantuvieron relativamente estables como proporción del producto.
A su vez la mejora del superávit primario se explica principalmente por dos factores: primero, por los mayores ingresos públicos, producto del dinamismo que está teniendo la economía (que afecta positivamente la recaudación de DGI) y principalmente por la mejora del resultado de las empresas públicas debido a la finalización de la sequía. El segundo factor que ha contribuido al aumento del superávit primario es la reducción de las inversiones explicada –como dijimos antes- por una reducción de la variación de existencias de petróleo de ANCAP.
Sin embargo, a pesar de la mejora de los dos últimos meses, el déficit fiscal aún se ubica por encima de los registros de finales de 2010 y comienzos de año, y en la última rendición de cuentas las autoridades ajustaron su proyección para fin de año estimando que el déficit cierre 2011 en torno a 1,6% del producto.
